(03918)ナガコープ 配当4.2%

(03918)ナガコープについて


予想PER 14倍
予想配当利回り 4.2%
時価総額 約6000億円


スケジュールはだいたい以下の通りです。
・12月末決算締め
・期末配当 権利落 5月中旬→支払 6月上旬
・中間配当 権利落 8月上旬→支払 8月下旬

■どんな会社？

カンボジアで、カジノとホテルを独占運営。
VIPビジネスの情報によると、顧客は中国からの旅行者が多いです。

既存施設の規模をはるかに超えるNaga3を建設中。

東京ディズニーランドの面積が510,000平方メートルらしいので、
それよりも広いようです。

■配当履歴

2006　0.0048(-)
2007　0.0144(+200%)
2008　0.0087(-39%)
2009　0.0073(-16%)
2010　0.0148(+102%)
2011　0.0309(+108)
2012　0.0384(+24%)
2013　0.0431(+12%)
2014　0.0418(-3%)
2015　0.0456(+9%)
2016　0.0359(-21%)
2017　0.0353(-1%)
2018　0.0540(+53%)
2019　0.0848(+57%)


diluted EPS(希薄化後EPS)に対して、
６０％～７０％の配当性向で配当が支払われてきたようです。

■業績

・損益計算書、キャッシュフロー計算書

	2015年	2016年	2017年	2018年	2019年
Revenue 売上	503 (-)	531 (+5%)	956 (+80%)	1474 (+54%)	1755 (+19%)
Profit attributable to Owners of the parent 最終利益	172 (-)	184 (+7%)	255 (+38%)	390 (+52%)	521 (+33%)
Net cash generated from operating activities 営業CF	195	201	322	476	690
Net cash used in investing activities 投資CF	-121	-135	-354	-316	-424
Net cash used in financing activities 財務CF	-109	1	-125	103	-309
Payment for the purchase of property, plant and equipment and for the construction cost of property 設備投資(投資CF)	-140	-137	-354	-243	-432
Interest paid 金利支払(財務CF)	0	0	0	-14	-28
Dividends paid 配当支払(財務CF)	-108	-118	-125	-170	-273

2019年の売上は+19%の増収でした。

一般客、VIP客ともに旅行者（特に中国から）の大幅増で増収となりました。
ホテル稼働率は75%→84%に上昇しました。


なお、カジノは2020年4月から休業しています。

■カンボジアという国

jetroよりカンボジアの基礎情報について


・為替
　現地通貨リエルは、米ドルへの管理フロート制（≒固定相場制）
　ただし、現金の８０％以上はドルが使用される。

・収支(2018年)
　経常収支：-2,773
　貿易収支：-5,844
　金融収支：-4,005
　直接投資受入：3,103
　外貨準備：13,373
　対外債務：35,752


観光業が成長分野の１つ。

中国からの観光客を、

2019年236万人→2025年550万人目標にしています。


ただ、３月の外国からの観光客数は厳しいもよう。

■設備投資

設備投資の推移です。

減価償却費を上回る設備投資を行ってきました。

新規設備の建設のほか、
既存設備への投資（ホテル客室数を増やす等）も積極的です。

需要サイドは、外国人観光客数の増加、
供給サイドは、積極的な設備投資が噛みあって
売上が順調に増えてきたように見えます。

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