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2018/12/14

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(00425)敏実集団 連続増配13年 配当3.2%

12月 14, 2018配当成長屋さん, ,

連続増配13年を継続中の敏実集団(ミンスグループ)について

予想PER 13倍
予想配当利回り 3.2%
時価総額 約4500億円

※中国　連続増配銘柄（１０年以上）の一覧


■どんな会社？

・製品
　自動車の内装部品、外装部品を製造し、各自動車メーカーへOEM供給を行う。
　当社HPに掲載されていた製品イメージは以下のようなもの。

















　アルミ製品を加工する会社と理解。

・顧客
　顧客数が136。世界の自動車メーカーの80%を占める。
　（おそらくここが強み。）

　中国　　　吉利汽車、広州汽車
　アジア系　日産、トヨタ、ホンダ
　アメリカ　GM、フォード
　ヨーロッパ　フォルクスワーゲン、バイエルン、
　　　　　　　ダイムラー、フィアット、プジョー

・生産拠点
　中国８、タイ１、アメリカ１、メキシコ１、日本１、ドイツ１


■配当履歴

2005　0.033
2006　0.097(+193%)
2007　0.121(+24%)
2008　0.151(+24%)
2009　0.219(+45%)
2010　0.266(+21%)
2011　0.271(+1%)
2012　0.385(+42%)
2013　0.453(+17%)
2014　0.516(+13%)
2015　0.548(+6%)
2016　0.680(+24%)
2017　0.850(+25%)

■業績

5年間の業績推移。
2013年2014年2015年2016年2017年
売上551066837654939911384
利益9711117127117192025
営業CF5391031104217221875
投資CF-1227-1452-537-476-1428
財務CF688-101-1270-926514
設備投資-816-1099-1147-1133-2009
配当支払-332-394-450-520-676
現金残高41193594276629393849

5年間平均的(CAGR)に2割増益。
配当も平均的に2割増加。
利益のほとんどが設備投資に回る。

地域別売上の推移。
2013年2014年2015年2016年2017年
中国3766
(68.4%)		4129
(61.8%)		4610
(60.2%)		5828
(62.0%)		7002
(61.5%)
北米910
(16.5%)		1506
(22.5%)		1890
(24.7%)		2159
(23.0%)		2304
(20.2%)
欧州423
(7.7%)		608
(9.1%)		667
(8.7%)		829
(8.8%)		1443
(12.7%)
アジア409
(7.4%)		439
(6.6%)		485
(6.3%)		583
(6.2%)		634
(5.6%)

地域ごとの売上の割合は毎年それほど大きな変化はない。
2017年の欧州の伸びが大きい。
アジア(日本?、タイ?)の割合は漸減している。

■感想

過去の利益成長は素晴らしいものであった。
自動車に詳しくないこともあり
競合他社との比較ができてない現段階で、
未来５年でこれまで同様の成長が見込めるかどうか見極めが難しい。


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