連続増配13年を継続中の敏実集団(ミンスグループ)について
予想PER 13倍
予想配当利回り 3.2%
時価総額 約4500億円
※中国 連続増配銘柄（１０年以上）の一覧
■どんな会社？
・製品自動車の内装部品、外装部品を製造し、各自動車メーカーへOEM供給を行う。
当社HPに掲載されていた製品イメージは以下のようなもの。
アルミ製品を加工する会社と理解。
・顧客
顧客数が136。世界の自動車メーカーの80%を占める。
（おそらくここが強み。）
中国 吉利汽車、広州汽車
アジア系 日産、トヨタ、ホンダ
アメリカ GM、フォード
ヨーロッパ フォルクスワーゲン、バイエルン、
ダイムラー、フィアット、プジョー
・生産拠点
中国８、タイ１、アメリカ１、メキシコ１、日本１、ドイツ１
■配当履歴
2005 0.0332006 0.097(+193%)
2007 0.121(+24%)
2008 0.151(+24%)
2009 0.219(+45%)
2010 0.266(+21%)
2011 0.271(+1%)
2012 0.385(+42%)
2013 0.453(+17%)
2014 0.516(+13%)
2015 0.548(+6%)
2016 0.680(+24%)
2017 0.850(+25%)
■業績
5年間の業績推移。| 2013年 | 2014年 | 2015年 | 2016年 | 2017年 | |
| 売上 | 5510 | 6683 | 7654 | 9399 | 11384 |
| 利益 | 971 | 1117 | 1271 | 1719 | 2025 |
| 営業CF | 539 | 1031 | 1042 | 1722 | 1875 |
| 投資CF | -1227 | -1452 | -537 | -476 | -1428 |
| 財務CF | 688 | -101 | -1270 | -926 | 514 |
| 設備投資 | -816 | -1099 | -1147 | -1133 | -2009 |
| 配当支払 | -332 | -394 | -450 | -520 | -676 |
| 現金残高 | 4119 | 3594 | 2766 | 2939 | 3849 |
5年間平均的(CAGR)に2割増益。
配当も平均的に2割増加。
利益のほとんどが設備投資に回る。
地域別売上の推移。
| 2013年 | 2014年 | 2015年 | 2016年 | 2017年 | |
| 中国 | 3766 (68.4%) | 4129 (61.8%) | 4610 (60.2%) | 5828 (62.0%) | 7002 (61.5%) |
| 北米 | 910 (16.5%) | 1506 (22.5%) | 1890 (24.7%) | 2159 (23.0%) | 2304 (20.2%) |
| 欧州 | 423 (7.7%) | 608 (9.1%) | 667 (8.7%) | 829 (8.8%) | 1443 (12.7%) |
| アジア | 409 (7.4%) | 439 (6.6%) | 485 (6.3%) | 583 (6.2%) | 634 (5.6%) |
地域ごとの売上の割合は毎年それほど大きな変化はない。
2017年の欧州の伸びが大きい。
アジア(日本?、タイ?)の割合は漸減している。
■感想
過去の利益成長は素晴らしいものであった。自動車に詳しくないこともあり
競合他社との比較ができてない現段階で、
未来５年でこれまで同様の成長が見込めるかどうか見極めが難しい。
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