(00640)星謙発展 配当9.1%

(00640)星謙発展について


実績PER 4倍
実績配当利回り 9.1%
時価総額 約65億円


時価総額が小さくて、株の売買はほとんどされていません。
なのでブログ主は株を買いませんが、
おもしろい会社だなと思って決算書を見てました。


スケジュールはだいたい以下の通りです。
・9月末決算締め
・期末配当 権利落 3月下旬→支払 4月上旬
・中間配当 権利落 6月中旬→支払 6月下旬

■どんな会社？

バルカナイズ製法の靴（コンバースのイメージの靴）工場に接着剤等を納品する会社。
最大顧客に対する売上は21％。上位５社に対する売上は45％。(2021年)

■配当履歴

2010　0.0180(-)
2011　0.0120(-33%)
2012　0.0130(+8%)
2013　0.0160(+23%)
2014　0.0170(+6%)
2015　0.0240(+41%)
2016　0.0210(-12%)
2017　0.0210(+0%)
2018　0.0260(+23%)
2019　0.0520(+100%)
2020　0.0520(+0%)
2021　0.0550(+5%)
2022　0.0620(+12%)


2021年は特別配当がありました。
2022年は特別配当がありません。

■業績

・損益計算書、キャッシュフロー計算書

	2018年	2019年	2020年	2021年	2022年
Revenue 売上	663036 (-)	691750 (+4%)	543968 (-21%)	643446 (+18%)	862101 (+34%)
Gross profit 粗利	193682	228260	190653	196675	223180
Profit for the year attributable to Owners of the Company 最終利益	40311 (-)	66035 (+63%)	56018 (-15%)	41463 (-26%)	101350 (+144%)
Net cash generated from operating activities 営業CF	36478	85176	117779	5208	未開示
Net cash used in investing activities 投資CF	-26631	1312	-13999	-2775	未開示
Net cash used in financing activities 財務CF	-17650	-81249	-18337	-42613	未開示
Purchases of property, plant and equipment 設備投資(投資CF)	-26694	-12681	-4870	-6403	未開示
Repurchase of shares 自社株買(財務CF)	-16691	-25833	-15019	0	未開示
Dividends paid 配当支払(財務CF)	-13067	-15605	-30200	-44504	未開示

2022年9月期は、中間決算は仕入れコスト高により粗利が減益でしたが
期末決算では増益になりました。

最終利益はここ２年で工場の買収・売却を行い増減が大きくなっています。

2021年は在庫（Inventories）の増加により営業CFが減りました。
2022年はさらに在庫の増加、売掛金（Trade, bills and other receivables）が増加しており、
営業CFがさらに減っている可能性があります。（要注意）

■東南アジアシフト

かつては中国企業でしたが、今ではベトナム、インドネシアの会社にシフトしています。

2021年にマカオ（中国）の工場売却、
2022年にインドネシアの工場用土地を買収しました。（工場建設はこれから）
買収理由はコスト競争力強化、輸送期間の短縮です。

もしもこれから工場建設にたくさんお金を使うなら、
高配当が続かなくなる可能性もあるかなとは思います。


売上、利益面に関してはほとんどがベトナムからです。

過去の売上の増減要因は

2018：「2017年のベトナム工場稼働による増収」
2019：「主顧客からの需要が強く増収」
2020：「コロナの影響で減収」
2021：「すべての地域で増収」
2022：「すべての地域で増収」

といったコメントが見られます。

また、粗利率の変動がそこまで大きくないので、
原料高の価格転嫁はされているのではないかと推測します。
（2022年の増収要因の多くは価格転嫁では？と推測します。）

ブログの先パイに勧められてツイッターはじめてみました。