(BMY)ブリストルマイヤーズ 配当3.2% を買ってみました

(BMY)ブリストルマイヤーズを買ってみました。
そのときの調べたことメモです。

※お断り：医薬系企業はちんぷんかんぷんなので、
誤りが含まれている可能性が高めだと思います。

予想PER 9倍
予想配当利回り 3.2%
時価総額 約14兆円

■どんな会社？

医薬品開発の会社。
開発した医薬品を独占販売して利益を得る。

主力製品は、ReVlimid、Eliquis等。

米国の売上が60％以上。

2019年11月に同業大手のCelgene社を買収。
2020年Q4に同業のMyoKardia社を買収予定。

■エクセル１枚で理解してみる

当社の主力製品の過去の推移と、
今後の見通しを１枚の表にしてみました。

主力１１製品のうち、Celgene社を買収により取得したのが、ReVlimid等５製品。


赤いマスは「決算書(10-K)」に記載されている
米国における 見込み独占販売期間：Estimated LOE(loss of exclusivity)です。
（つまり、赤いマスが多いほど業績に有利だと思います。）



これ、過去の10-Kをさかのぼってみると、稀に変わることがあるようで、
例えば、Eliquis。

2015年は、「US：2023年」
2019年は、「US：2026年」

となってました。
（期間が短くなるパターンは見かけなかったような。）



また、見込み独占販売期間は、国によって違いがありますが、
おおよそ同じ期間と理解しました。

ここまでの情報で、 概して、売上の大きな医薬製品は独占販売期間が長く、
今後数年は、 このペースでいける（業績の下振れリスク小）のでは？と感じました。


ここに、新薬の売上上積み？があるかもしれないですが、

新薬候補見てもよくわかりません。。

■ガイダンス

2020年Q3の決算で、
2020年、2021年の通期Non-GAAP EPSの話しが出たようです。

Now as it relates to our 2021 guidance, we are reaffirming our non-GAAP EPS guidance of $7.15 to $7.45, which absorbs the dilution associated with the MyoKardia acquisition. We look forward to providing more color on 2021 during our fourth-quarter call as we normally do.

このNon-GAAP EPSをもとにPERを考えると、
予想PERがおよそ９倍で安く感じたので購入してみました。



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