(02313)申洲国際集団 連続増配15年 配当1.9% 2019年

(02313)申洲国際集団 連続増配15年 配当1.9%
連続増配15年を継続中の(02313)申洲国際集団について

予想PER 25倍
予想配当利回り 1.9%
時価総額 約1兆9000億円

※【2019】中国　連続増配銘柄（１０年以上）

■どんな会社？

ユニクロ、NIKE、ADIDAS、PUMA、安踏体育、特歩国際等へ
スポーツウェアをOEM供給します。

工場で働いている方が、
ミシンでなくパソコンを操作してるのが印象的でした。

中国以外では、ベトナム、カンボジアに工場があります。

■配当履歴

2005　0.02
2006　0.15(+650%)
2007　0.16(+6%)
2008　0.20(+25%)
2009　0.35(+75%)
2010　0.36(+2%)
2011　0.50(+38%)
2012　0.70(+40%)
2013　0.75(+7%)
2014　1.00(+33%)
2015　1.07(+7%)
2016　1.20(+12%)
2017　1.45(+20%)
2018　1.75(+20%)
2019　1.90(+8%)

１５年連続増配しています。
配当性向は例年５０％前後です。

■業績

・損益計算書、キャッシュフロー計算書

	2015年	2016年	2017年	2018年	2019年
Sales 売上	12639 (+13%)	15099 (+19%)	18085 (+19%)	20950 (+15%)	22665 (+8%)
Profit for the year Attributable to Owners of the parent 最終利益	2354 (+13%)	2947 (+25%)	3762 (+27%)	4540 (+20%)	5095 (+12%)
Net cash flows from operating activities 営業CF	2259	3061	3689	4118	5604
Net cash flows used in investing activities 投資CF	-1394	-2487	-1726	-1463	-3152
Net cash flows used in financing activities 財務CF	-509	-346	-1596	-1671	-988
Purchases of items of property, plant and equipment 設備投資	-1859	-2090	-1172	-1647	-2541
Dividend paid 配当支払	-1103	-1254	-2483	-2057	-2402

2019年は+8%の増収でした。
2019年はアパレル製品に対する世界的な需要のスローダウンにより、
増収率が減少した。と説明しています。

2019年は+12%の増益でした。
生産コスト増により、増益率が減少した。と説明しています。

■2020年上期の状況

報道によると、会社からの説明は、
5か月の注文にはほとんど影響がなく、
生産能力は９０％を越えているようです。

一方で、販売先の業績を比較してみると、

特に売上規模の大きい
NIKE、ADIDAS、ユニクロ(ファーストリテイリング)は
直近の売上がかなり悪化しておりました。


NIKEは、５月末の決算説明会で、

First, we modified our near-term inventory buying plans and proactively canceled pre-COVID-19 factory purchase orders for the fall and holiday seasons by roughly 30% on a unit basis, and while this had a negative impact on gross margins in Q4, it was the right decision to tighten future inventory movement through our supply chain and utilize the inventory we have on hand.

「在庫の発注をコロナ前より３０％減らした。」
とコメントしていました。

言い換えると、申洲国際にとっての受注が
３０％前後減っている可能性がありそうです。


また、ユニクロ(ファーストリテイリング)は、５月末の決算説明会で、

在庫過剰であること。
過剰な在庫は来期にかけて消化していく計画であること。

をコメントしています。

なので、ユニクロからの受注も今後鈍化する可能性がありそうです。



とはいえ、スポーツ産業は例えば中国政府の
「十三次五年計画（2016－2020年）」で
市場規模を発展させるような産業でした。

2014年：1兆3500億元
2020年：3兆元以上目標


ので、今の時期を乗り越えれば、
また高成長に戻ると見ている証券会社もあるようです。



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