(MO)アルトリアの2019年2Q決算確認

(MO)アルトリアの2019年2Q決算を確認します。

■業績

・損益計算書

	2018年 2Q (実績)	前回 会社 予想	2019年2Q (コンセンサス 予想)	2019年 2Q (実績)	今回 会社 予想
Net Revenues 売上	4,879	-	5,090	5,193	-
Adjusted Diluted EPS EPS	1.01	4.15～ 4.27 (年間)	1.11	1.10	4.15～ 4.27 (年間)
Total Shipment Volume タバコ出荷数	27,683	-4.0%～ -5.0% (年間)	-	27,785	-5.0%～ -6.0% (年間)
Total Shipment Volume タバコ出荷数 (2023年まで)	-	-4.0%～ -5.0% (年間)	-	-	-4.0%～ -6.0% (年間)

タバコ出荷数が前年比で増加しましたが、1Qが在庫調整の影響により-14%減っており、
その影響を除くと-7%減少でした。(1Qも-7%減少)。


この出荷数減少の原因が、電子タバコへのシフトのほかに、
タバコ購入可能年齢を21歳へ引き上げる動きが関係しているようです。

アメリカは州によりタバコ購入可能年齢が18歳であったり、21歳であったりするようですが、
21歳へ引き上げる動きがあり、15の州（人口の38%）が21歳以上となったそうです。

アルトリアもこの動きへ投資しているそうです。


タバコ出荷数の2019年見通しが下方修正されました。
タバコ出荷数の2019年見通しは徐々に悪化しています。

2018 4Q：-3.5%～-5.0%
↓
2019 1Q：-4.0%～-5.0%
↓
2019 2Q：-5.0%～-6.0%

とはいえ、単価（＝売上÷出荷数）の上昇ペースが高く、
このペースでいけば、まだ増収、増益を確保できるペースではないかと
ブログ主的には考えています。


また、タバコ出荷数の2023年までの年平均減少率見通しも下方修正されました。

2018 4Q：-4.0%～-5.0%
↓
2019 2Q：-4.0%～-6.0%

■株主還元

10億ドルの自社株買いプログラムが発表されました。
例年、発行済み株式数の1%、2%程度の自社株買いを行ってますので
同等の規模と思われます。

設備投資がほとんど行われていない当社で配当性向80%で還元されてます。

のびしろは、電子タバコ(JUULやIQOS)の業績次第という感じもしますが、
このペースですと、来年以降の増配ペースはかなり落ちそうな気がします。

ブログの先パイに勧められてツイッターはじめてみました。