連続増配13年(00823)Link REITについて
予想PER 29倍
予想配当利回り 3.3%
時価総額 約2.8兆円
スケジュールはだいたい以下の通りです。
・3月末決算締め
・期末配当 権利落 6月下旬→支払 7月上旬
・中間配当 権利落 11月下旬→支払 12月上旬
※【2018】中国 連続増配銘柄（１０年以上）
■どんな会社？
香港で不動産賃貸をします。不動産は、商業施設、駐車場、オフィスビル。
中国本土にも進出しはじめました。
物件価格による所有割合は、
香港86%(商業施設66%、駐車場16%、オフィスビル4%)。
中国本土13%(商業施設10%、オフィスビル3%)。
2019年度は北京、深センの物件を買収し、香港の12物件を売却しました。
その結果、不動産の資産価値は7.6%上昇しました。
■配当履歴
2006 0.2181
2007 0.6743(+309%)
2008 0.7440(+10%)
2009 0.8399(+12%)
2010 0.9737(+15%)
2011 1.1045(+13%)
2012 1.2952(+17%)
2013 1.4646(+13%)
2014 1.6574(+13%)
2015 1.8284(+10%)
2016 2.0618(+12%)
2017 2.2841(+10%)
2018 2.4978(+9%)
2019 2.7117(+8%)
連続増配が13年になりました。
■業績
・損益計算書、キャッシュフロー計算書
| 2015年 | 2016年 | 2017年 | 2018年 | 2019年 | |
| Revenue 売上 |
7723 (+7%) |
8740 (+13%) |
9255 (+5%) |
10023 (+8%) |
10037 (+0%) |
| Gains on disposals of investment properties 不動産売却益 |
445 | 396 | 1387 | 7306 | 2761 |
| Change in fair values of investment properties 不動産評価益 |
22699 | 11263 | 11494 | 35493 | 12269 |
| Finance costs 支払利息 |
-359 | -508 | -567 | -665 | -598 |
| Profit for the year 最終利益 |
27230 (+57%) |
16295 (-41%) |
17711 (+8%) |
47761 (+169%) |
20329 (-57%) |
| Net cash generated from operating activities 営業CF |
4853 | 5682 | 6077 | 6485 | 5941 |
| Net cash genereted from investing activities 投資CF |
-4610 | -9562 | 422 | 8087 | 6775 |
| Net cash used in financing activities 財務CF |
1430 | 1987 | -6291 | -11962 | -13142 |
| Capital expenditure 設備投資 |
-1105 | -8316 | -12594 | -8402 | -13541 |
| Distributions paid to Unitholders 配当支払(財務CF) |
-4030 | -4368 | -4898 | -5254 | -5517 |
2019年の売上は横ばいでした。
2019年の最終利益は-57%の減益でした。
これは不動産評価益が減ったことによるものです。
2019年は、2018年に引き続き不動産売却による現金収入（投資CFの黒字）が多く出ました。
負債の返済がすすみ(23196→20850)、ファイナンスコストがかなり下がりました。
ただ、銀行預金も含めた現金が減りました(11689→6789)
こうした取引の結果、所有不動産価値が増加したのは、良き内容と思います。(203091→218496)
・貸借対照表
| 2015年 | 2016年 | 2017年 | 2018年 | 2019年 | |
| Total assets 総資産 |
143144 |
163452 |
175940 |
216404 |
226937 |
| Non-current liabilities, excluding net assets attributable to Unitholders 固定負債 |
20158 |
31624 |
33397 |
30111 |
29485 |
| Interest bearing liabilities 有利子負債 |
15130 |
25965 |
27197 |
23196 |
20850 |
| Net assets attributable to Unitholders 純資産 |
118106 |
127387 |
138241 |
178594 |
188739 |
純資産と時価総額の関係性です。
時価総額が200.46B香港ドルに対して、純資産が188.74B香港ドルになっています。
当社の時価総額はほぼ純資産と同じ価値となっていました。
特に、決算前はやや安くて、決算発表後、純資産にあわせて
株価が上がっていくような傾向がありました。
ただ、今は評価が上がっていて、純資産を越える時価総額になっています。
ブログの先パイに勧められてツイッターはじめてみました。
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