(00384)中国ガスの決算書を確認します。
■連結貸借対照表
2017年 2018年Non-current assets 44858.9 57180.7
固定資産
Current assets 15362.8 24877.3
流動資産
Current liabilities 22579.3 27101.5
流動負債
Non-current liabilities 13695.8 22226.3
固定負債
Total equity 23946.5 32730.1
純資産
■連結キャッシュフロー
2017年 2018年Cash and cash equivalents at beginning 5496.9 4724.6
期首現金
Net cash from operating activities +4116.2 +6445.7
営業キャッシュフロー
Investing activities
投資キャッシュフロー
Additions of property, plant ～ -2639.1 -6340.1
有形固定資産の購入
Proceeds from disposal +106.8 +305.2
有形固定資産の売却
Acquisition of subsidiaries -366.6 -448.3
子会社買収
Interest received +69.3 +100.4
利息受取
Dividends paid by ～ +49.8 +392.0
配当受取
Financing activities
財務キャッシュフロー
New bank and other borrowings +18515.5 +24808.3
借入金の借入
Repayment of borrowings -17085.4 -17299.0
借入金の返済
Interest paid -963.4 -1048.9
利息支払
Dividends paid -1265.1 -1605.7
配当支払
Cash and cash equivalents at end 4724.6 8246.3
期末現金
※単位は百万香港ドル
((00384)チャイナガス 2018年 annual report より)
＜感想＞
本業のもうけの大部分を有形固定資産の購入、子会社の買収に使用し、規模拡大に積極的。
ガス管接続、ガス販売量と比例して売上、利益が伸びていく。
配当性向３０％。
この規模の投資をしている間は配当性向を増やす
必要がないように思えます。
ただ、利益の伸びにあわせて配当額自体は増えていきます。
予想ＰＥＲ１４倍を下回る株価水準では自社株買いを行っている印象。
これだけの投資を行っていれば、
業界の平均的な伸び率（１４％くらい）をこえる株価／配当の上昇が
期待できる。
２０１８年時点で株価30HKドル越えは高すぎで、
予想ＰＥＲ１４倍の株価22HKドル程度がほどよき？
香港チャイナガスと同様に、リスクはガス価格のみか。
中国 都市ガス銘柄1 ～業績一覧～
中国 都市ガス銘柄2 ～ガス販売量一覧～
中国 都市ガス銘柄3 (00003)香港チャイナガス
中国 都市ガス銘柄5 ～まとめ～
中国 都市ガス銘柄6 ～まとめ2 市場シェア推移～
0 コメント:
コメントを投稿