(00688)中国海外発展 連続増配17年 配当3.5%

中国　連続増配１７年(00688)中国海外発展

※中国　連続増配銘柄（１０年以上）の一覧

■概要

中国全土で不動産開発を行う。不動産開発以外では、
　不動産投資部門で賃貸や、その他部門でホテル事業も行うが、
　売上比率では不動産開発が97%をこえる。
　傘下に(00081)中国海外宏洋(=COGO社)や、(02669)中海物業がある。

■配当履歴

配当額　EPS
　2001　　0.02
　2002　　0.03
　2003　　0.05
　2004　　0.06
　2005　　0.07
　2006　　0.10
　2007　　0.12
　2008　　0.13
　2009　　0.20
　2010　　0.27
　2011　　0.33
　2012　　0.41
　2013　　0.47　3.04
　2014　　0.55　3.51
　2015　　0.61　3.75
　2016　　0.77　3.64
　2017　　0.80　3.72

■業績推移

2014年、2015年あたりの買収等で
　数値にぶれがある。

             revenue     operating progit     stock of properties
             売上           営業利益                不動産在庫
　2013   125973      34036                  160952
　2014   164654      49226                  230483
　2015   169561      50553                  297508
　2016   164068      57905                  261689
　2017   166044      62874                  335541

　中国海外発展 2018年 annual report より

　不動産はちょっと節約して買えるものでもなく、
　お客さんが不動産を買ってくれるか？
　銀行から不動産ローン審査が通るか？
　といった部分が売上に関係してきます。

　決算書（在庫資産の残高等）から翌期の
　業績予想をたてることは困難とおもわれます。

　むしろ、景気や、金利、政府政策の影響大。

　不動産銘柄を保有する割合は、
　PF全体のほんの一部にとどめるべきでしょう。

中国　連続増配銘柄（１０年以上）
中国　連続増配銘柄（５年～９年）

～～～おまけ　不動産銘柄の決算書の見方推測～～～

　ポイント
　　・不動産開発初期は借入金が多くなりがち。
　　・不動産開発初期は営業CFが赤字になりがち。

　－－－－－－－－１年目期中－－－－－－－
　　マンション用土地購入　仕入　100
　－－－－－－－－１年目決算－－－－－－－
　　在庫　　　１００
　　売上　　　　　０
　　費用　　　１００
　　損益　　－１００
　　営業CF　－１００

　－－－－－－－－２年目期中－－－－－－－
　　マンション建設　　仕入              200
　　　　　　　　　　　　材料費       150
　　　　　　　　　　　　大工給料　50
　－－－－－－－－２年目決算－－－－－－－
　　在庫　　　３００
　　売上　　　　　０
　　費用　　　２００
　　損益　　－２００
　　営業CF　－２００

　－－－－－－－－３年目期中－－－－－－－
　　完成＆販売　　販売　              450
　　　　　　　　　費用                  80
　　　　　　　　　　広告費           50
　　　　　　　　　　販売員給料   30
　－－－－－－－－３年目決算－－－－－－－
　　在庫　　　　　０
　　売上　　　４５０
　　費用　　　　８０
　　損益　　　３７０
　　営業CF　　３７０

　　→３７０の現金収入は配当支払いや、
　　　次のマンション開発費へ使われる。
　　　在庫はなくなってしまう。​